Studnia została przypadkowo odkryta podczas prac renowacyjnych w 2001 roku. Dzięki zainteresowaniu badaczy i poparciu urzędu miasta odkopano ją, odrestaurowano i zadaszono. Studnia prawdopodobnie pochodzi z XVII-XIX wieku. Pierwotnie jej głębokość sięgała około 15 metrów przy średnicy 2 metrów. Studnia dostarczała mieszkańcom wody, której był zdecydowany deficyt. Rzeszowianie dbali także o nią wynajmując specjalnych tragarzy roznoszących wodę i pilnujących studnię (z powodu celowego zanieczyszczania przez nieprzyjaciół).