W 1872 powstała komisja obywatelska, której celem była budowa dużego kompleksu kulturalno-rozrywkowego. 20 lutego 1873 bractwo strzeleckie sprzedało wyspę oraz strzelnicę nowo powstałej spółce akcyjnej.
Częścią inwestycji był budynek teatru. Zaprojektował go berliński architekt Oskar Tietz. Otwarto go 1 października 1874 spektaklem "Faust" J.W. Goethego. Teatr mógł pomieścić 750 widzów.
Pod koniec XIX wieku władze miejskie przejęły nową strzelnicę i przynależny do niej park oraz związane z tym wszelkie obciążenia finansowe.
W 1903 w holu teatru umieszczono tablicę pamiątkową z napisem: "Ku pamięci twórcy tego przybytku sztuki, burmistrza Fritsche". 20 maja 1905 odsłonięto pomnik Corony Schröter, urodzonej w Guben aktorki i śpiewaczki. Pomnik stanowiło popiersie z brązu umieszczone na kolumnie z czerwonego szwedzkiego granitu i stopniowany cokół[3] z niebieskiego granitu.
Artystą wielokrotnie występującym w teatrze był skrzypek Erich Röhn, który - zanim awansował na pierwszego koncertmistrza Berlińskiej Orkiestry Filharmonicznej - grał w gubeńskiej kapeli Kutschan.
W lutym 1945, w czasie walk o miasto, teatr nie został uszkodzony. Spłonął w niewyjaśnionych do dzisiaj okolicznościach.
Za